更新：2024-08-04 11:28:38
震蕩下行兩周有余的跨境ETF卷土重來在線配資平臺官網，上演“紅氣逼人”的刷屏模式。截至7月29日收盤，ETF市場日漲幅榜前20位均為跨境ETF，道瓊斯ETF、日經ETF、納指科技ETF、標普ETF等產品漲幅居前。
此前因回調而減退些許的市場熱情再度升溫，多只產品交投活躍，換手率和成交額均有所放大。IOPV溢折率超過5%的跨境ETF有10只，前期回調最多的納指科技ETF溢價率仍居首，IOPV溢折率超過10%。
記者注意到，仍有部分資金無視回調，選擇加速進場，本月以來有近174億元資金凈流入跨境ETF市場，招商納斯達克100ETF、富國中證港股通互聯網ETF、嘉實納斯達克100ETF為主要流入產品，均“吸金”超過10億元。
在業內人士看來，跨境ETF的溢價空間被持續抬升，反映出投資者高漲的境外投資情緒。但情緒終會回落，溢價率是無法長時間維持在高位的。建議投資者判斷產品未來的上漲空間是否足以覆蓋溢價成本，盡可能避免購買高溢價品種。
跨境ETF卷土重來
7月29日，A股三大指數漲跌不一，上證綜指微漲0.03%，深證成指、創業板指分別下跌0.96%、1.44%；與此同時，納斯達克指數、日經225指數等海外股指有所反彈。體現在當日ETF市場上，跨境ETF強勢霸屏。
Wind數據顯示，截至7月29日收盤，整體而言，128只跨境ETF的單日平均漲幅為1.17%，股票型ETF則為-0.65%；ETF市場單日漲幅榜前20位均被跨境ETF占領。
其中，鵬華道瓊斯工業平均ETF和華夏野村日經225ETF的漲幅均超4%，分別為4.96%、4.71%；景順長城納斯達克科技市值加權ETF、華夏標普500ETF、華夏納斯達克100ETF等產品的漲幅超3%。
與此同時，這些產品交投活躍，換手率有所放大。以業績居前的兩只產品為例，當日，鵬華道瓊斯工業平均ETF的換手率為48.8%，較上一個交易日增加7.72個百分點；華夏野村日經225ETF的單日換手率則從26.35%漲至43.85%。二者的成交額均較前一個交易日增加超過1億元。
在散戶和游資炒作下，近期部分跨境ETF保持著較高的成交額。華夏恒生科技ETF當日成交額超過20.47億元，這是該產品連續8個交易日保持20億元以上的日成交額。此外，華夏恒生互聯網科技業ETF、景順長城納斯達克科技市值加權ETF、華泰柏瑞南方東英恒生科技ETF等7只產品的成交額均超10億元。
記者注意到，在此前的兩周里，跨境ETF產品紛紛進入震蕩下行模式，在128只產品中，只有2只區間漲幅為正。Wind數據顯示，截至7月26日的兩周內，嘉實標普生物科技精選行業ETF、匯添富納斯達克生物科技ETF分別上漲2.39%、2.18%。
近七成跨境ETF產品區間跌幅超5%，其中景順長城納斯達克科技市值加權ETF回調最多，跌幅達10.5%；港股互聯網ETF、恒生互聯網ETF、中概互聯ETF等27只產品近兩周的下跌幅度也在8%以上。
在連日來的行情回調整理中，部分跨境ETF的溢價率有所降溫。7月26日，有納指科技ETF、沙特ETF等5只產品的IOPV溢折率超過5%。不過，在經歷了29日上演的霸屏上漲后，這一數字升至10只。
其中，此前回調最多的景順長城納斯達克科技市值加權ETF的IOPV溢折率居首，達到15.03%；多只跟蹤納斯達克100、日經225、標普500等指數的跨境產品IOPV溢折率均超過5%。
提示高溢價風險
今年以來，境外市場各股指表現相對亮眼，如納斯達克指數、標普500指數、日經225指數年內分別上漲15.63%、14.45%和14.95%。受益于此，截至7月29日，有近六成跨境ETF產品年內實現上漲，7只漲幅超過20%。
良好的業績受到投資者大幅追捧，超過半數的跨境ETF年內份額實現增長，28只實現一倍以上的增長。Wind數據顯示，截至7月26日，招商納斯達克100ETF的基金規模從年初的1.27億元增至22.36億元，增加近17倍。
南方東證指數ETF、工銀中證港股通高股息精選ETF、華夏恒生中國內地企業高股息率ETF、華夏中證港股通內地金融ETF等產品的基金規模則有5倍以上的增長。在年內的炒作行情下，跨境ETF也輪番上演高溢價、風險警示和停牌等“好戲”。
在一位跨境主題基金經理看來，跨境EFT產品發生溢價最直接的原因在于，其跟蹤的指數在過去一段時間里表現亮眼，引發了投資者高漲的配置熱情，短期內資金加速涌入。此外，也不排除部分短線資金借助熱度對場內相關標的進行炒作。
“T+0交易機制與額度限制又進一步放大了被高頻交易的可能，在各因素共同作用下，跨境ETF的溢價空間被持續抬升。”他認為，溢價反映了投資者高漲的境外投資情緒，但溢價率是無法長時間維持在高位的，情緒終會回落。
而在二季報中，已有部分主投境外市場的基金經理開始提示風險。建信新興市場優選基金經理房樂團隊表示，展望下半年，全球主要的科技公司仍在持續增加AI相關領域的資本投入，除云端及訓練需求外，邊緣側及推理需求預計也將持續帶動AI硬件領域需求的快速增長。
“隨著相關公司股價持續上漲，短期波動風險也在放大，雖然我們持續看好相關科技公司及本基金的長期前景，但也請投資者注意短期相關風險，謹慎追漲。”房樂團隊稱。
站在當前時點，招商基金相關投研人士對第一財經表示，鑒于上半年美股漲勢較佳且AI熱潮沒有降溫的跡象，華爾街不少機構近期都上調了今年標普500指數的目標點位。“若經濟數據持續改善且通脹壓力減輕，美聯儲或在2024年下半年開始降息，但具體的降息時間和幅度仍存在不確定性。”
基于此，上述投研人士稱，未來將重點關注對利率變化不那么敏感的行業，如醫療保健、消費品能源行業，以及高通脹下行時表現出色的行業，如醫療設備、半導體和消費服務。同時，隨著中國經濟基本面向好，部分中概股估值較低，機構投資者配置較少的中概股也值得關注。
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