更新：2024-08-05 10:14:31
金融戰(zhàn)打到現(xiàn)在，基本上可以說已經(jīng)是爛尾了配資炒股免息配資平臺，只是美國現(xiàn)在不愿意承認(rèn)這個現(xiàn)實罷了。而且現(xiàn)在還有一個更嚴(yán)重的問題擺在面前，就是該怎么收尾？收尾就意味著還有另外一個問題，誰來為金融戰(zhàn)的失敗負(fù)責(zé)？
那么這兩個問題，現(xiàn)在基本上屬于是無解，在美國內(nèi)部，目前存在很大的分歧，也就意味著這是兩個到現(xiàn)在還沒有答案的問題，既然沒有答案，那么這個降息的時間，就可能會一拖再拖，不斷延后。
為什么大家都很關(guān)注美國會在什么時候降息呢？因為從資本流動的角度而言，美國的加息，收縮了全世界的美元流動性，給其他國家的資產(chǎn)價格帶來了很大的壓力，尤其是作為美國金融戰(zhàn)對手，首當(dāng)其沖影響的就是我們。
這兩年我們的樓市股市都不是太好，這是大家有目共睹的，這里面很大的一個問題，就是在資金的流動性層面，由于西方國家聯(lián)合起來加息，給我們帶來了很大的壓力。所以很多人都在關(guān)心美國什么時候降息，因為在他們看來，只要美國降息，那么在資金端，流動性的壓力就會解除，好日子就會來了。
但事情真的會這樣嗎？
這背后其實有更深層次的邏輯影響，最后的結(jié)果，也可能會跟很多人表面上看到的和預(yù)期的事與愿違，所以今天我們就來講一講，美國會不會降息，有可能在什么時候降息，以及降息之后金融市場以及國際格局的變化和影響。
美國何時降息？
很多人之所以開始對美國降息抱有很高的期待，就是因為在6月，加拿大央行和歐央行已經(jīng)先后宣布進(jìn)行首次降息。既然大家都認(rèn)為以美國為首的西方發(fā)達(dá)國家，在金融戰(zhàn)層面是榮辱與共的聯(lián)盟，那么現(xiàn)在加拿大和歐央行已經(jīng)開始降息的情況下，美國降息自然也就不會太遠(yuǎn)了。
說實話，這個觀察是沒有問題的，只不過這里面還需要去偽存真。因為歐央行可能并不是一個嚴(yán)格意義上可以作為風(fēng)向標(biāo)的參考標(biāo)的。為什么這么說呢？我們可以看一下美國這一輪加息周期展開之前，其他西方主要國家的央行，是采取的什么節(jié)奏就可以知道了。
這一次美國加息周期始于2022年3月，幾乎與俄烏沖突是同一時間，前后腳發(fā)生。為什么要強(qiáng)調(diào)這個背景呢，因為大家都知道，美國加息周期經(jīng)常會爆發(fā)地區(qū)的戰(zhàn)爭沖突，這樣有助于其他國家的美元向美國回流，而俄烏沖突的爆發(fā)，就很好的促使了歐洲地區(qū)的美元回流美國。
美聯(lián)儲在3月加息之后，過了有四個月，歐央行才在當(dāng)年的7月份開啟了首輪加息。也就是說歐央行的加息時間是滯后于美聯(lián)儲的。當(dāng)然歐洲加息時間晚于美國，確實也更有利于美元充分回流。
而真正早于美聯(lián)儲進(jìn)行加息的國家，是五眼聯(lián)盟中的英國和加拿大。
英國央行的首輪加息，是在2021年12月16日，甚至比美國還要早三個月。這之后緊隨其后加息的，是加拿大央行，首輪加息時間是2022年3月2日。在將近半個月之后，才是美聯(lián)儲開啟第一次加息。
從這個時間的先后順序里面，我們可以看出來，真正對美國金融周期具有風(fēng)向標(biāo)意義的，其實還是五眼聯(lián)盟里面的英國和加拿大。
我們通常所說的美元指數(shù)有六大權(quán)重貨幣，按照權(quán)重的高低排名，依次是歐元，日元，英鎊，加拿大元，瑞典克朗和瑞士法郎。這里面英鎊和加拿大元的權(quán)重加起來達(dá)到21%，介于歐元和日元之間。
眾所周知，歐央行背后是以法國和德國為核心的一眾歐盟國家，他們的利益關(guān)系，并沒有像英國和加拿大，作為同是盎格魯薩克遜民族的五眼聯(lián)盟國家那樣，與美國利益捆綁的那么深。所以作為觀察金融戰(zhàn)的風(fēng)向標(biāo)，這里我更傾向于把英國和加拿大央行的行動，作為一個更有效力的參考。
現(xiàn)在加拿大央行已經(jīng)率先降息，所以接下來我們要作為一個重點(diǎn)觀察的對象，就是英國央行會不會降息，會在什么時候降息？這在很大程度上可能會決定著，美國會在什么時候真的轉(zhuǎn)為降息。
6月20日英國央行舉行議息會議，但是本次會議并未降息，據(jù)外媒報道，金融機(jī)構(gòu)預(yù)計英國真正的降息時間，有可能會推遲到8月份。
同時，根據(jù)日本央行的最新表態(tài)，日本央行有可能會在7月的議息會議上，采取縮表或者是加息的動作。
我之前對于日本央行配合美聯(lián)儲進(jìn)行金融戰(zhàn)的舉措有過很多分析，從目前的日元匯率走勢來看，日元的表現(xiàn)確實沒有預(yù)期中的那么弱，前段時間日本央行甚至公開承認(rèn)，投入了約600億美元，對日元匯率進(jìn)行了干預(yù)。
說實話這在當(dāng)下的日美關(guān)系現(xiàn)狀下，是很不可思議的行為，因為對美國來說，他們迫切需要一個弱勢的瘋狂貶值的日元。而日本央行官方公開下場對日元匯率進(jìn)行干預(yù)，這是嚴(yán)重違背了美國利益的行為。
但是從目前的情況來看，日本這邊似乎也沒有受到什么樣的懲罰，現(xiàn)在日元的匯率還維持在160以下，可以說算得上是弱中偏強(qiáng)了。
如果日本央行在7月對日元采取進(jìn)一步的緊縮政策，其對日本國債市場對影響可能會進(jìn)一步加劇，這就是我之前曾經(jīng)說到過的日本在金融上自殺式襲擊的最后一步。
在今年3月19日，日本央行宣布加息的時候，我曾經(jīng)有過一個分析，認(rèn)為日本這是在犧牲自己配合美元，對東亞國家的貨幣進(jìn)行自殺式襲擊。
當(dāng)時我的判斷是，這種襲擊的效果是否有效，最后的評估周期可能需要大概6個月，也就是到今年9月份，如果美國和日本在經(jīng)歷了半年之后，仍然對金融戰(zhàn)的前景是悲觀的，那么也就是說最晚到9月份，他們對金融戰(zhàn)是否終結(jié)，就該做出一個最終的評估結(jié)果了。
當(dāng)然在今年3月份的時候，市場普遍的預(yù)期，還是美國有可能在6月或者7月就會開啟首輪降息，但是隨著現(xiàn)實的發(fā)展，6月降息已經(jīng)落空，7月份降息的可能性也變得很小，現(xiàn)在市場預(yù)期的可能降息時間是在9月或者是11月。
從金融的角度來看，9月降息是合理的，但是從政治的角度來看，今年是美國的大選年。今年美國的大選日是11月5日，而美聯(lián)儲當(dāng)月的議息時間是在11月8日。也就是說，如果11月降息，則正好是在新的總統(tǒng)選出來三天之后。
這里面有什么區(qū)別呢？
我一直強(qiáng)調(diào)一個觀點(diǎn)，美國降息之日就是向全世界公開承認(rèn)金融戰(zhàn)失敗之時。而金融戰(zhàn)對于美國來說，可以說是舉國之戰(zhàn)，耗費(fèi)了大量的人力財力和物力，一旦承認(rèn)金融戰(zhàn)失敗，肯定是需要有人為此背鍋的。
所以如果美國9月降息，那幾乎就意味著拜登要為金融戰(zhàn)的失敗負(fù)責(zé)，他能不能活到大選之日可能都很難說。換句話說，如果美國那邊的金融資本還支持拜登團(tuán)隊繼續(xù)執(zhí)政的話，那美國降息的時間有可能就會推到11月份。
這個觀察的窗口不一定那么極端和準(zhǔn)確，但是我覺得是一個很有意思的觀察角度，我們不妨對此拭目以待。
金融市場的連鎖反應(yīng)
很多人可能會想，這一輪金融戰(zhàn)，美國有沒有可能暫時不會結(jié)束，而是繼續(xù)熬呢？從今年這半年觀察的情況來看，我覺得這種可能性不大。事實上正如我過去一直所強(qiáng)調(diào)的那個觀點(diǎn)，打金融戰(zhàn)其實也是一件成本很高的行為。
從我的觀察角度來看，在金融戰(zhàn)的背后，有一系列的宏觀背景，是需要進(jìn)行調(diào)整和統(tǒng)一的，實際上這就是一個交易邏輯的框架。在美國進(jìn)行加息之前，市場上的大部分人，包括很多金融專家，都認(rèn)為西方國家會長期維持低利率，然后胡說八道了一大堆理由。
在美國加息一年前，我就已經(jīng)指出，美國很有可能在未來的三年之內(nèi)發(fā)起金融戰(zhàn)。而要觀察金融戰(zhàn)是否開啟，有一個風(fēng)向標(biāo)，就是要觀察兩個大宗商品的價格，一個是原油，一個是糧食，糧食的價格主要包括大豆，小麥和玉米。
實際上正如我所言，在2021年，這些關(guān)系著全球各個國家主要通脹水平的大宗商品價格，就開始出現(xiàn)了大幅的上漲。而美國的通脹水平也是一路水漲船高，那么到了2021年底2022年初的時候，美國加息的呼聲就開始日益高漲，美聯(lián)儲加息不過是順?biāo)浦哿T了。
但現(xiàn)實的情況是，絕大部分人對這個金融市場背后的邏輯，到底是先有箭，還是先有靶子，往往分不清楚，因為按照美聯(lián)儲以及美國公布的各種經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，那很顯然是先有了靶子再射箭，但實際的情況可能恰好相反，他們是先射箭才有了靶子，只不過他們提前射出去的箭，是大部分人看不見的，而我是通過金融市場的相關(guān)走勢去分析，那些無形的箭已經(jīng)射出去了。
那么從邏輯上看哪種分析方法更有依據(jù)呢，我一直相信金融市場的交易是投入了真金白銀，才形成了相應(yīng)的走勢，這比美聯(lián)儲發(fā)表講話，一通嘴炮所引導(dǎo)的預(yù)期要可靠的多，就更不用說那些所謂的金融專家的分析了。
所以你按照我的邏輯去看待全球的金融市場，很容易發(fā)現(xiàn)和理解，為什么現(xiàn)實的金融市場走勢，跟理論上的出現(xiàn)了矛盾。比如說加息是緊縮流動性，為什么西方國家的股市大部分都在上漲？為什么加息的背景下，大宗商品的價格卻會持續(xù)上漲。
因為這需要放到金融戰(zhàn)的背景之下去看，就變得很好理解。美國加息是緊縮全球的美元流動性，大量美元回流，會導(dǎo)致美國國內(nèi)的流動性短期之內(nèi)增加，而美聯(lián)儲縮表，才是緊縮美國國內(nèi)的流動性。
當(dāng)然這個對流動性的緊縮，也有一個臨界點(diǎn)，在2022年9月加息之后，美國利率達(dá)到3%，美國10年期國債收益率突破4%，隨后爆發(fā)英國養(yǎng)老金基金危機(jī)和瑞士瑞信危機(jī)。直到2023年3月份，美國持續(xù)加息到5%，最終導(dǎo)致硅谷銀行破產(chǎn)。由于美國中小銀行持有大量的美國國債，而隨著利率上漲，國債價格下跌，導(dǎo)致了抵押品不足，由此迎來了流動性危機(jī)。
歐洲的危機(jī)之后，美國和西方國家的六大央行開啟了貨幣互換，提供流動性托底。
美國的中小銀行危機(jī)之后，美聯(lián)儲開始對中小銀行放水進(jìn)行托底。
這兩次托底之后，都直接導(dǎo)致了西方國家資本市場的大漲，因為央行的托底，相當(dāng)于給市場透露了底牌。
而縱觀整個美國加息周期期間的大宗商品走勢，大家也會發(fā)現(xiàn)加息并沒有對大宗商品市場形成釜底抽薪的效應(yīng)。為什么會這樣呢？就目前全球主要的大宗商品而言，定價權(quán)依然是在美國手里，理解了這一點(diǎn)，你也就很容易理解，要維持緊縮的預(yù)期，就必須要有通脹的配合，大宗商品的價格，又直接影響著通脹的走勢。
所以你可以簡單的理解為，不降息是不會有暴跌的。這里面最難的，其實是從加息轉(zhuǎn)為降息的這個轉(zhuǎn)折點(diǎn)，需要充分的理由。現(xiàn)在還沒有正式轉(zhuǎn)為降息，所以在降息之前，很可能大宗商品都會有一輪下跌的風(fēng)險，然后降息也就變得順理成章。
但是這是否意味著，美國和一眾西方發(fā)達(dá)國家的通脹，真的就會下來了呢？
中美的未來
我之前曾經(jīng)說過這樣一個觀點(diǎn)，西方發(fā)達(dá)國家有可能將會迎來長期的高通脹。這背后主要有三個方面的原因，可能是結(jié)構(gòu)性的矛盾所決定的，也很難在短短期內(nèi)化解。
第1個是貨幣層面的。由于美元嚴(yán)重超發(fā)，那些跟隨美國貨幣政策的西方發(fā)達(dá)國家，其實或多或少都有著相同的問題。這在貨幣層面就已經(jīng)決定了，未來西方發(fā)達(dá)國家內(nèi)部的流動性，將遠(yuǎn)超出經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實際需要水平。
我在美國從阿富汗撤軍的時候，就指出了一個戰(zhàn)略上的矛盾，美國軍事上收縮之后，可能會是金融緊縮，而之后如果繼續(xù)新冷戰(zhàn)，美元是很難再像過去那樣全球擴(kuò)張的，也就是說超發(fā)的美元會滯留在美國國內(nèi)，頂多也就是西方國家的盟友圈子里，這會導(dǎo)致流動性嚴(yán)重過剩。
第2個是商品層面的。我們都知道錢和貨是水和面的關(guān)系，現(xiàn)在西方國家的貨幣已經(jīng)嚴(yán)重超發(fā)，但是在商品的供應(yīng)層面，美國正在搞供應(yīng)鏈重組和產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移，但是現(xiàn)在全球的產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈中心集中在中國，美國這將人為的導(dǎo)致西方國家商品供應(yīng)短缺。
第3個是匯率層面的。就人民幣與美元的實際購買力而言，現(xiàn)在的匯率可以說美元是嚴(yán)重高估的。如果人民幣的匯率回到一個合理的水平，大家現(xiàn)在普遍認(rèn)為應(yīng)該在3~4之間，那也就意味著西方國家的進(jìn)口成本將會提高一倍以上。這還不用說，現(xiàn)在他們還在加征各種關(guān)稅，人為的推高商品的價格。
倘若在當(dāng)前的這種中西方經(jīng)濟(jì)合作條件之下，人民幣與美元，與歐元的匯率，可能波動不會太大，但是由于美國在推動新冷戰(zhàn)，實際上這種經(jīng)濟(jì)關(guān)系，在未來很有可能面臨著全面的重組，那中美之間的匯率，也有可能會向?qū)嶋H購買力平價看齊。
從這幾個方面來看，以美國為首的西方發(fā)達(dá)國家，由于缺乏相應(yīng)的工業(yè)產(chǎn)能，對大量的基礎(chǔ)商品供應(yīng)能力不足，而加上嚴(yán)重超發(fā)的貨幣規(guī)模，而且隨著美元地位在國際貿(mào)易支付和結(jié)算的流通中下降，這種美元的嚴(yán)重供應(yīng)過剩，矛盾將會更加突出。
所以在這種情況下，如果換做是你，你會怎么辦呢？
從金融資本的角度出發(fā)，要解決這個問題，還得從貨幣的層面想辦法。那就是從資產(chǎn)負(fù)債表的角度出發(fā)去解決問題，消滅資產(chǎn)，湮滅債務(wù)，從而消滅貨幣。
從這一輪美國加息周期來看，最主要的資產(chǎn)池子就是美債和美股。美國如果要消滅過剩的貨幣。最簡單的辦法就是從資產(chǎn)端刺破美債和美股的泡沫，隨著資產(chǎn)的灰飛煙滅，大量的債務(wù)和貨幣也將一同被消滅。
同時這將導(dǎo)致西方國家的總需求，在短時之時間之內(nèi)出現(xiàn)急劇萎縮。這種急劇萎縮的結(jié)果，就是2008年金融危機(jī)那樣的局面，全球資產(chǎn)泡沫大崩盤。如果出現(xiàn)這樣的情況，那就是大家一般意義上所理解的，百年未有之大變局，被正式拉開。
但是大家可以稍稍感覺幸運(yùn)的是，我們對資產(chǎn)風(fēng)險的出清動作，要早于美國，在幾年前就已經(jīng)開始。所以即便出現(xiàn)這樣的情況，我們的復(fù)蘇，很有可能會領(lǐng)先于全世界。
最后
當(dāng)然要避免這樣的情況，其實也不是沒有辦法，這需要美國擺正自己的位置，放下姿態(tài)，重新尋求與我們合作，共同攜手來應(yīng)對當(dāng)下全球所面臨的危機(jī)，這背后其實是三大周期共振與兩大結(jié)構(gòu)性矛盾持續(xù)惡化，所帶來的一系列問題。
要解決這樣的結(jié)構(gòu)性矛盾和經(jīng)濟(jì)周期問題配資炒股免息配資平臺，通常來說需要極高的智慧，極大的誠意。但是在當(dāng)前的國際格局之下，我對這樣的合作是悲觀的。正所謂不破不立，如果沒有深刻的危機(jī)，全人類都很難有深刻的反省，也就不會有真正的修正。
文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表在線配資公司觀點(diǎn)
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