更新：2024-08-15 10:22:51
受大行“賣債”風波影響股票杠桿正規平臺，債市“反轉”行情仍在持續。
今日早盤，10年期國債2.15%平開后震蕩上行，最高達2.165%，最低2.14%。盤面成交量較為活躍，截至11時30分，10年國債上行1bp至2.155%，成交量為1458筆，30年期國債上行0.35bp至2.3435%，成交量為771筆。
圖：8月份以來10年期國債走勢
數據來源：Wind，財聯社整理
國債期貨方面，各期限品種均大幅低開，其中30年期品種領跌，一度跌至111.59元，較昨日最高價113元跌幅達1.25%。
從機構行為上看，市場人士稱，昨日下午，多家中國國有大行通過貨幣中介持續大額賣出包括10年期活躍券（240011）在內的7-10Y國債新券，凈賣出規模超200億元。
圖：10年期活躍券“240011”近期走勢
數據來源：QB，財聯社整理
某股份行交易員對財聯社表示，大行昨日賣出國債是事實，但是否受到指導并不清楚，從賣出量的規模來看，并不像央行直接下場干預，更像是央行在借用大行觀望市場反應。
“目前來看昨日僅有240011出現異動，一度形成拉鋸，整體成交收益率從最低2.085%反彈至2.15%附近，并在今日早盤再次上行并一度達到2.164%，顯然昨日點位仍不在央行的預期范圍內。”該交易員表示，與此同時，該交易員還提醒稱，后續需關注其余10年期國債活躍券被輪番賣出止盈的可能。
國海固收首席靳毅此前也表示，央行“借券賣出”或不會立刻展開，這主要是因為作為“借券對手方”的大型商業銀行，需要在三季度超長期特別國債發行過程中，逐步補充倉位，再通過向央行出借債券的方式，為央行賣債提供“子彈”。
公號“紅軍債市筆記”主理人毛鴻軍認為，盡管央行直接下場的概率偏低，但債市在這輪反彈行情中最終能夠回到哪里，市場非常關注。在毛鴻軍看來，10年國債極限最多上到2.25%，預計應該止步于2.22%左右，央行需平衡機構如基金和理財出現負反饋的風險，也需要防范收益率上太多給海外避險資金提供了更好的接盤點位。
在多位業內人士看來，昨日“黑色星期一”帶來的避險情緒所促成的極端定價缺乏基本面或政策預期的強支撐，而銀行出于止盈訴求，階段性賣出國債，會給利率帶來短期上行壓力。
盡管昨日賣債的以大行為主，但國盛固收團隊表示，年度考核的機構，如農商行等，在債牛行情中可能提前完成年度業績，也會出現止盈行為，這也導致債市往往在8月中左右進入震蕩或調整期。因此，從季節性和機構行為來看，市場可能在8月中之后階段性企穩或小幅調整。
在昨日“反轉”行情出現后，毛鴻軍表示，的確出現了部分國債期貨爆倉的情況，短期內市場情緒需得到平復，操作建議上可以錨定2.22%股票杠桿正規平臺，在2.17%以上開始倒三角形加倉。
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