更新：2024-08-26 14:25:27
專業(yè)配資杠桿 市場揭秘：馬來西亞棕櫚油產(chǎn)業(yè)為何“后來居上”？
作者：財盛配資
平臺：在線配資公司
閱讀：55
馬來西亞是全球第二大棕櫚油生產(chǎn)國，其棕櫚樹種植史僅100余年。正是依靠這“黃金百年”，馬來西亞棕櫚油產(chǎn)業(yè)得到快速發(fā)展，逐步成為其支柱性產(chǎn)業(yè)。特別是在20世紀80年代，馬來西亞為提高棕櫚油產(chǎn)業(yè)的國際競爭力專業(yè)配資杠桿，上市了棕櫚油期貨，迎來加速發(fā)展。期貨日報新馬調(diào)研組發(fā)現(xiàn)，相較于起源較早的西非地區(qū)，馬來西亞棕櫚油產(chǎn)業(yè)之所以能“后來居上”，離不開期貨市場和現(xiàn)貨市場的有機協(xié)同。
政府支持下棕櫚油期現(xiàn)貨市場快速發(fā)展
據(jù)凱利島森娜美種植園相關(guān)負責人Ezzaruddin Bin Abdul Rapar介紹，棕櫚樹原產(chǎn)地在非洲而非馬來西亞，在引進油棕櫚樹之前，馬來西亞因優(yōu)越的氣候和土壤條件，是全球重要的農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)國，主要生產(chǎn)水稻、橡膠、茶等傳統(tǒng)農(nóng)作物。
之所以選擇大力發(fā)展棕櫚油產(chǎn)業(yè)，馬來西亞更多是出于生計考慮。
據(jù)了解，最初棕櫚樹是作為觀賞植物引入馬來西亞的。1917年，雪蘭莪州天納瑪蘭莊園將其作為一個商業(yè)原料引進種植。直到20世紀50年代末，馬來西亞油棕櫚種植及加工產(chǎn)業(yè)才得到快速發(fā)展。當時，橡膠價格反復(fù)暴跌，導致當?shù)卦S多小農(nóng)戶或土地面積小于50 英畝的農(nóng)民/業(yè)主陷入困境，引發(fā)了生存擔憂。為改變這一現(xiàn)狀，馬來西亞于1956年提出首份馬來西亞計劃（簡稱大馬計劃），將其財政總預(yù)算的15.9% 投入被聯(lián)合委員會（由政府當局和私人莊園主成立）認可的林木作物多樣化發(fā)展項目，旨在為全國農(nóng)業(yè)和農(nóng)村發(fā)展提供機會。
正是靠著大馬計劃，可可和油棕櫚種植產(chǎn)業(yè)在馬來西亞快速發(fā)展并壯大，對馬來西亞國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）作出了巨大貢獻。馬來西亞國家科學教學案例中心的數(shù)據(jù)顯示，1965—1985年，馬來西亞農(nóng)業(yè)用地開發(fā)增加了122%，年增長率為3.54%。在此期間，油棕種植催生出眾多下游配套產(chǎn)業(yè)，如磨坊、精煉廠和制造商等，并幫助馬來西亞政府將貧困率從1970年的49%降至1984年的18%。到1985年，馬來西亞農(nóng)業(yè)占國內(nèi)生產(chǎn)總值的23%。不過，1986—1995年，隨著越來越多的小農(nóng)戶放棄種植糧食作物，轉(zhuǎn)而種植油棕櫚樹，馬來西亞農(nóng)業(yè)用地開發(fā)年增長率降至1.43%。
急速發(fā)展必定會帶來不可預(yù)知的風險和挑戰(zhàn)。隨著馬來西亞棕櫚油產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，其政府部門也逐步意識到風險管理的重要性。
“棕櫚油價格的高波動性使生產(chǎn)商和相關(guān)企業(yè)面臨較大經(jīng)營風險，加之棕櫚油出口占比提升，馬來西亞政府希望通過建立棕櫚油期貨市場，增強國家在全球棕櫚油市場中的定價權(quán)和競爭力?！瘪R來西亞衍生產(chǎn)品交易所市場推廣及零售業(yè)務(wù)主管張曉善介紹，1980年，在馬來西亞政府助推下，吉隆坡商品交易所（KLCE）和吉隆坡商品結(jié)算所（KLCCH）成立，在一定程度上讓棕櫚油價格保持在相對穩(wěn)定的水平，并憑借馬來西亞世界棕櫚油出口大國的背景，一舉成為具有國際影響力的棕櫚油期貨交易市場。隨后，馬來西亞的金融市場經(jīng)歷數(shù)次合并、調(diào)整，但在市場需求支撐下，棕櫚油期貨這一品種始終存在。目前，馬來西亞衍生品交易所仍在提供全球流動性最好的原棕櫚油期貨（FCPO）合約，并在一定程度上繼續(xù)鞏固馬來西亞作為全球棕櫚油價格發(fā)現(xiàn)中心的地位。
正是依靠期貨和現(xiàn)貨市場的有機協(xié)同、共同發(fā)展，馬來西亞油棕櫚產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)了良性循環(huán)。據(jù)馬來西亞棕櫚油總署（MPOB）經(jīng)濟與產(chǎn)業(yè)發(fā)展司司長Johari Minal介紹，經(jīng)過多年發(fā)展，2023年馬來西亞的油棕櫚種植面積已達到565萬公頃，棕櫚油產(chǎn)量達1855萬噸，出口量也從1975年的117萬噸增加至1513萬噸。油棕櫚產(chǎn)業(yè)對馬來西亞而言，不僅是創(chuàng)造馬來西亞國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）、外匯收入的主要來源，更是馬來西亞當?shù)鼐蜆I(yè)的關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)之一。
嚴峻挑戰(zhàn)下穩(wěn)產(chǎn)提質(zhì)鞏固國際地位
雖然馬來西亞油棕櫚產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅猛，但過去10年馬來西亞在擴大棕櫚油產(chǎn)量方面也面臨著嚴峻挑戰(zhàn)。
“馬來西亞的棕櫚油產(chǎn)量一直穩(wěn)定在1900萬噸左右，甚至一度經(jīng)歷了下降的過程?！盝ohari Minal告訴調(diào)研組，雖然全球棕櫚油市場已從2013年的5781萬噸擴大到2023年的8052萬噸，但馬來西亞棕櫚油過去10年的平均產(chǎn)量為1900萬噸?！耙谎员沃覀兡壳暗纳a(chǎn)水平不能為全球市場需求的大幅增加而提供必要盈余，這與馬來西亞種植面積有限和產(chǎn)能不足有關(guān)?！?/p>
在他看來，馬來西亞未來的戰(zhàn)略重點應(yīng)是提高棕櫚油產(chǎn)能，而非探索和開發(fā)新的市場。從近年來的實際情況看，涌現(xiàn)出的新興市場需求大部分是由印度尼西亞供應(yīng)，而馬來西亞因棕櫚油產(chǎn)能有限無法供應(yīng)這部分需求。
考慮到馬來西亞領(lǐng)土面積不大，且人口密度相對較低的情況，Johari Minal認為，未來馬來西亞應(yīng)轉(zhuǎn)向創(chuàng)造高價值的棕櫚油產(chǎn)品，并開發(fā)具有更高價值的下游細分市場。這一戰(zhàn)略不僅符合市場需求，還可以通過提供優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品使馬來西亞的經(jīng)濟再次煥發(fā)活力。
此外，Johari Minal表示，馬來西亞對可持續(xù)發(fā)展的承諾堅定不移，堅持國際標準和馬來西亞可持續(xù)棕櫚油(MSPO)認證戰(zhàn)略行動計劃，將通過對研究和創(chuàng)新的持續(xù)投資，提高產(chǎn)量和效率，從而確保油棕櫚行業(yè)的長期生命力。
“2020年后由疫情帶來的勞動力不足也是影響馬來西亞棕櫚油供應(yīng)的主要因素之一。”Ezzaruddin Bin Abdul Rapar表示，新冠肺炎疫情期間，由于很多國家采取疫情防控政策，導致馬來西亞的外來勞工無法回到種植園工作，加之當?shù)貜氖伦貦皹浞N植的年輕人越來越少，棕櫚油供應(yīng)在棕櫚果無法采摘的情況下大幅縮減。
2022年，馬來西亞和印度尼西亞等棕櫚油主要生產(chǎn)國采取出口限制政策，導致供應(yīng)緊張。同期，在俄烏沖突背景下，全球?qū)ι锊裼偷男枨笤黾樱M一步推高了棕櫚油價格。
據(jù)張曉善介紹，2022年棕櫚油價格大幅波動，原棕櫚油期貨（FCPO）交易量屢破新高。2023年棕櫚油價格相對平靜，2022年FCPO的交易量比2023年增加8.6%。
究其原因，張曉善表示，F(xiàn)CPO經(jīng)過超40年的發(fā)展，已成為食用油和油脂工業(yè)投資者尋求風險管理的主要工具之一，同時也是基金經(jīng)理人和金融機構(gòu)管理市場價格波動的主要工具。在FCPO的交易者中，58%的客戶來自境內(nèi)外機構(gòu)。
目前，為了降低因勞動力缺乏給棕櫚油供應(yīng)帶來的影響，Ezzaruddin Bin Abdul Rapar告訴調(diào)研組，很多種植園都引入了機械化的種植設(shè)備，例如目前采摘油棕櫚果的方式從全人工改為“機械+人工”。
Johari Minal表示，以厄爾尼諾現(xiàn)象和拉尼娜現(xiàn)象事件為特征的極端氣候?qū)τ妥貦爱a(chǎn)量也有較大影響。尤其是在收獲前的0～23個月影響尤為顯著。
據(jù)Ezzaruddin Bin Abdul Rapar介紹，過去兩年，強烈的厄爾尼諾現(xiàn)象破壞了油棕櫚的物候循環(huán)，影響了油棕櫚果的形成和發(fā)育。而拉尼娜現(xiàn)象期間的過度降雨損害了授粉，增加了洪水頻次，破壞了果實的疏散，導致產(chǎn)量下降。
“部分種植公司特別是擁有大面積油棕櫚樹的公司，近兩年已開始使用灌溉的方式進行土壤水分管理，以避免因降雨短缺而導致的植物生長受限。”Johari Minal告訴調(diào)研組，這樣做雖然生產(chǎn)成本會增加專業(yè)配資杠桿，但產(chǎn)量也會增加。有研究顯示，灌溉方式能夠為種植公司每年每公頃增加5～6噸的油棕櫚。
文章為作者獨立觀點，不代表在線配資公司觀點
相關(guān)文章
